《把脉证券市场:股市的逻辑》第23章

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资金与股票的博弈
1利好与利空
利好指刺激股价上涨的消息，利空指促使股价下跌的消息。
有一句股谚：“利空出尽是利好，利好出尽是利空。”但是，很多人却会发现实际情况并不是这样。
例1：2007年是牛市，这一年的530印花税上调事件是重大利空，530后股市大跌5天后股市恢复牛市的进程。利空出尽是利好。
例2：2008年是熊市，这一年的4月16日，存款准备金率上调050％，从1550％调整到了16％了，股市应声而落，当天下跌209％，随后股市也没有出现所谓利空出尽是利好的现象，而是继续下跌。
为什么会有这种情况呢？难道股谚错了？其实，股谚没错。出错的地方在于，没有正确理解股谚的应用条件。利好和利空，在牛市和熊市里对市场的影响是各不相同的。
牛市里，上涨是主题，利好出来是好上加好，股票只会加速上涨，并不会出现利好出尽是利空的现象。利空出来只会对市场产生短期不利影响，而市场主力往往趁此大肆宣传利空，散户们如果卖出，他们就会趁机吸货，利空影响消除后，利空转利好，股市恢复上涨，上当的股民追悔莫及。所以，“利空出尽是利好”只适用于牛市。
熊市里，下跌是主题，利空出来是空上加空，股票会加速下跌，并不会出现利空出尽是利好的现象。同时，利好出来会对市场产生短期有利影响，而市场主力往往趁此大肆宣传反弹的来临，散户们如果追涨，他们就会趁机卖出手中的存货，利多影响消除后，利好转利空，股市恢复下跌，追涨的股民又被套住。所以，“利好出尽是利空”只适用于牛市。
总结一下就是：牛市里，利好出来加速涨，利空出尽是利好。熊市里，利空出来加速跌，利好出尽是利空。
2资金与股票的博弈
在股票市场中就只有两个东西：一个是钱，一个是股票。谁强听谁的。如果钱变多股票变少、数量不再增加，或股票赢利能力得到改善，那么股票将上涨；如果钱变少股票变多，或股票赢利能力被削弱，那么股票将下跌。
所有的国家政策，反映到股市上，就是改变了资金与股票的力量对比。
从资金的角度看，如果一条政策出台后会吸引资金流入股市，使资金的力量得到加强，那么这条政策是利好政策。反之，则是利空。
从股票的角度看，如果一条政策使股票的数量增多，或者使股票所代表的上市公司的赢利能力下降，那么这条政策就是利空政策。反之，则是利好。
将各种政策总结一下就是：
存款准备金率降低，会使市场上的钱增多，是利好。反之，是利空。
再贴现率降低，会使市场上的钱变多，是利好。反之，是利空。
央行票据发行的品种增多、数额变大、间隔时间变短，会使市场上的钱变少，是利空。反之是利好。
利率提高，会使银行存款变得比股市更有吸引力，是利空。反之是利好。
人民币升值，会使国际游资进入中国市场，是利好。反之是利空。同时，人民币升值对出口企业是利空，对进口企业是利好。
税率提高，使企业利润变少，是利空。反之，是利好。
大小非问题的出现，增加了市场上可供流通的股票数量，是利空。
印花税的上调，使股市的交易成本提高，进入股市的资金数量减少，是利空。反之，是利好。
暂停新股发行，使股市里股票的数量暂时不再增加，是利好。反之，是利空。
利空出来是不是一定要卖股票？利好出来是不是一定要买股票？则要看市场大趋势。如果是牛市，利空出尽是利好，此时应趁利空的时候买入股票，利好出来加速涨，更应该买入股票。如果是熊市，利好出尽是利空，应该趁利好的时候卖出股票，利空出来加速跌，更应该卖出股票。
股市是一个天平，一头是资金，一头是股票。哪一头的砝码加得快，天平就向哪边倾斜。牛市的时候，资金一头的砝码加得快。熊市的时候，股票一头的砝码加得快。政策是可以随时向任何一头添加的砝码。牛市初期，资金不断加码，国家也希望股市涨起来，利好的政策砝码往资金这头加，牛市将延续；牛市中期，资金加速加码，国家希望股市保持平稳发展，各种政策的出台不偏不倚，利好政策和利空政策的数量相当，此时，利好出来会使股票加速上涨，利空出尽是利好，应趁着利空换股或加仓；牛市末期，资金加码的速度减慢，利空的政策变多，而且利空政策出台的速度开始逐步加快，熊市随时可能到来，此时应该听党的话，跟着政策的方向走，卖出股票。熊市初期，股票被不断抛出，国家也希望股票指数低一点，利空的政策砝码往股票这头加，熊市将延续；熊市中期，股票被加速抛出，股票指数已渐趋合理，国家希望股市保持平稳发展，各种政策的出台不偏不倚，利好政策和利空政策的数量相当，此时，利空出来会使股票加速下跌，利好出尽变利空，应趁着利好卖出股票或降低仓位；熊市末期，股票抛出的速度变慢，利好的政策变多，而且利好政策出台的速度开始逐步加快，牛市随时可能到来，此时又应该听党的话，跟着政策的方向走，买入股票。
利好政策多利空政策少的时候，这是熊市末期或牛市初期，此时应买入；利好政策和利空政策数量相当的时候，这是牛市和熊市的中期。如何操作看大势，大势是熊市则卖出，牛市则买入；利好政策少利空政策多的时候，这是牛市末期或熊市初期，此时应卖出股票。
股市的天平，政策的砝码，新闻中蕴含的股市逻辑，你是否已明白了呢？
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股票人口学：少数人的胜利
牛市的时候，在围城外的空头想进去，但里面的多头却不想出来。于是城外的钱越来越少，城里的股票价格却越来越高。终有一天，城外会没钱的，牛市也就走到了尽头。你此时，所需要做的就是在众人都陷入疯狂的时候，爬到城墙上看看城外还有没有拿着钱的人，如果看不到，就自己跳出来。先跳出来的是智士，后跳出来的是壮士，在里面的是烈士。要做智士，不要做壮士，更不要做烈士。
我所在的证券营业部的门口有一位50多岁的大妈。她从2002年7月开始就一直在营业部门口蹲点卖早餐，一干就是八年。
有一回，我问她，“大妈您每天都在这里卖茶叶蛋，我都看您卖了好多年了，生意还好吗？挣钱吗？”
“其实，我不靠卖茶叶蛋挣钱的。”大妈回答。
“那靠什么挣钱？”我奇怪了。
“我靠炒股挣钱！”大妈回答。
“靠炒股挣钱？”我更奇怪了，“您为什么这么自信能靠炒股挣到钱呢？”
“道理很简单啊”大妈有了几分得意，“我在这个证券公司门口卖茶叶蛋，每天都带100个来，如果在当天卖出的茶叶蛋在20个以下，我就满仓进；如果销量在20个到60个之间，我就持有，如果连续一周都能能卖完100个蛋，我就出货了。”
“如果一个都没卖出去怎么办？”我又问。
“那就只能说明一种情况，就是你们证券公司的人都穷得吃不起蛋了，那一定是百年未遇的大熊市到了，我会把我的早餐车都卖了，拿出所有的钱入市。”大妈坚定地说。
我又问：“那您现在挣了多少钱了？”
“这是秘密，反正有不少。”大妈颇有几分神秘。
真有这么神？我很怀疑。茶叶蛋的销售数量真的和股市行情有那么密切的关系？或许大妈说的有几分道理。
大妈是一个非常不专业的投资者，连证券营业部和证券公司的区别都无法分清，居然能想到茶叶蛋的股市投资学。即使不算是后无来者，应该也是前无古人了吧。
但她还真的挣到钱了。这里面肯定是有股市的逻辑。
茶叶蛋的股市逻辑（1）
1茶叶蛋的股市逻辑
茶叶蛋里有什么样的股市逻辑呢？大妈的早餐生意是在证券营业部门口进行的，那么她的顾客主要就是两种：第一种，证券公司工作人员；第二种，经常来营业部里做交易的股民。
她的顾客群是有区分的：证券公司的工作人员是常客。他们天天都是要来上班的，只要习惯了买她的茶叶蛋吃，就应该会天天买，比如说我就是这样，我和我的同事们购买茶叶蛋的数量每天大体都是固定的。经常来营业部里做交易的股民，他们是散客。他们购买茶叶蛋的数量和股市行情的好坏有密切关系。行情好的时候来的人多，买茶叶蛋的人也就多，当行情到顶点?